مؤشرات المخاطر التاريخية — التقلب وأقصى تراجع وVaR

مؤشرات المخاطر التاريخية تقيس خطورة السهم من زاوية إحصائية — كم يتذبذب؟ ما أسوأ هبوط مرّ به؟ ما أكبر خسارة يومية محتملة؟ هي لا تخبرك بوقت الشراء، بل بمدى ملاءمة السهم لمستوى مخاطرتك.

أربعة مقاييس — أربع زوايا للمخاطرة

كل مقياس يرصد جانباً مختلفاً من المخاطرة على آخر 252 جلسة تداول (سنة كاملة):

المقياس	ما يقيسه	أحمر عند
التقلب السنوي	مدى تذبذب السعر عموماً	> 50%
أقصى تراجع	أسوأ هبوط من قمة لقاع	< −40%
VaR يومي 95%	حد الخسارة في يوم سيئ	دائماً أحمر (خسارة)
الانحراف الهبوطي	تذبذب أيام الخسارة فقط	> 40%

الحد الأدنى: يحتاج المقياس إلى 30 جلسة تداول على الأقل. قبلها تظهر شرطة بدل الرقم.

١ — التقلب السنوي

يقيس مدى تأرجح السعر يومياً مُحوَّلاً إلى مقياس سنوي. كلما ارتفع، كلما كان السهم أكثر تذبذباً في كلا الاتجاهين.

التقلب السنوي = الانحراف المعياري (عوائد يومية لوغاريتمية) × √252 × 100

أخضر — أقل من 30% هادئ — تذبذب يومي منخفض

عنبري — 30% إلى 50% معتدل — طبيعي لأسهم EGX

أحمر — أكثر من 50% عالي المخاطر — يتأرجح بشدة

مثال: تقلب سنوي 40% يعني أن السهم يتحرك بما يعادل ±2.5% يومياً في المتوسط (40% ÷ √252 ≈ 2.5%). سهم بتقلب 80% يتحرك ±5% يومياً في المتوسط.

٢ — أقصى تراجع (52 أسبوع)

أسوأ هبوط من أعلى نقطة وصلها السهم إلى أدنى نقطة لاحقة خلال آخر 252 جلسة. يعكس "أسوأ سيناريو" مر به المستثمر الذي اشترى عند القمة.

أقصى تراجع = (أدنى سعر بعد القمة − القمة) ÷ القمة × 100

عنبري — أكثر من −20% هبوط خفيف — ضمن المعتاد

أحمر — بين −20% و−40% هبوط جوهري — خسارة كبيرة

أحمر داكن — أقل من −40% انهيار — خسارة شديدة

مثال: أقصى تراجع −35% يعني أن السهم هبط 35% من أعلى نقطة وصلها خلال السنة الماضية حتى أدنى نقطة لاحقة. المستثمر الذي اشترى عند القمة كان ليخسر 35% في أسوأ توقيت.

٣ — VaR يومي 95%

القيمة المعرضة للخطر (Value at Risk): الحد الأقصى للخسارة اليومية في 95% من أيام التداول. يُحسب من الرتبة الخامسة لأسوأ العوائد الفعلية.

VaR 95% = العائد اليومي عند المئين الخامس (أسوأ 5% من الأيام)

القيمة دائماً سالبة — هي خسارة. −2.5% يعني خسارة 2.5%.

كيف تقرأها: VaR = −2.5% يعني أن السهم تجاوز هذه الخسارة في يوم واحد فقط من كل 20 يوم تداول. الـ 19 يوماً الأخرى كانت خسارتها اليومية أقل من 2.5% — أو كان السهم في ارتفاع.

ملاحظة: VaR لا يتنبأ بالمستقبل — هو مرجع تاريخي. الأيام الاستثنائية (الـ 5% الأسوأ) قد تكون أشد بكثير من VaR نفسه.

٤ — الانحراف الهبوطي

يشبه التقلب السنوي، لكنه يحسب فقط تذبذب الأيام التي أغلق فيها السهم منخفضاً — يتجاهل أيام الارتفاع. أهم من التقلب الكلي للمستثمر الذي يهتم بالخسائر أكثر من المكاسب.

الانحراف الهبوطي = √( Σ(عوائد الهبوط²) ÷ عدد الأيام الكلي ) × √252 × 100

محايد — أقل من 20% أيام الهبوط هادئة

عنبري — 20% إلى 40% هبوط معتدل الحدة

أحمر — أكثر من 40% الأيام السيئة شديدة الانخفاض

مقارنة عملية: سهمان بتقلب سنوي 45% — إذا كان انحراف الهبوطي للأول 15% وللثاني 40%، فالأول أفضل: ارتفاعاته حادة وهبوطاته هادئة. الثاني يهبط بشدة حتى ولو كان التقلب الكلي مماثلاً.

مؤشرات المخاطر في المنصة

مكانها في صفحة السهم

تبويب الحجم ← قسم المخاطر التاريخية — يظهر فقط عند توفر 30 جلسة على الأقل.

Pro فقط — غير متاح للحساب المجاني.

قارن سهمين بنفس التقييم الفني

إذا كان سهمان Strong Buy، اختر الذي له تقلب أقل وأقصى تراجع أصغر — نفس الفرصة بمخاطرة أدنى.

وازن المحفظة بين مخاطر مختلفة

لا تجمع أسهماً ذات تقلب مرتفع في محفظة واحدة. سهم بتقلب 20% مع سهم بتقلب 60% يعطي محفظة أكثر هدوءاً من سهمين بتقلب 60%.

هذه أرقام تاريخية — لا تضمن المستقبل

الأزمات والأحداث الاستثنائية تتجاوز VaR التاريخي بسهولة. استخدم هذه المقاييس للفهم لا للتنبؤ الدقيق.

الأسئلة الشائعة

ما هي مؤشرات المخاطر التاريخية وأين أجدها؟

أربعة مقاييس إحصائية لقياس خطر الاستثمار في السهم بناءً على بيانات آخر 252 جلسة تداول (سنة): التقلب السنوي (مدى تذبذب السعر)، أقصى تراجع (أسوأ هبوط من قمة لقاع خلال السنة)، VaR يومي 95% (الحد الأقصى للخسارة في يوم عادي بثقة 95%)، والانحراف الهبوطي (تذبذب أيام الخسارة فقط). تجدها في تبويب الحجم في صفحة السهم ضمن قسم 'المخاطر التاريخية' — مخصصة لمشتركي Pro.

ما الفرق بين التقلب السنوي والانحراف الهبوطي؟

التقلب السنوي يحسب الانحراف المعياري لجميع أيام التداول — صاعدة وهابطة. الانحراف الهبوطي يحسب تذبذب أيام الهبوط فقط. سهم يرتفع بقوة ثم يهبط بهدوء قد يكون له تقلب سنوي مرتفع لكن انحراف هبوطي معتدل — وهو في الواقع أفضل من سهم يتذبذب بحدة في الاتجاهين. للمستثمر الحذر، الانحراف الهبوطي أهم من التقلب الكلي.

كيف أقرأ VaR يومي 95%؟

VaR 95% هو حد الخسارة الذي يُتجاوز في أسوأ 5% من أيام التداول فقط. مثال: VaR = −2.5% يعني أن السهم خسر أكثر من 2.5% في يوم واحد فقط من كل 20 يوم تداول في المتوسط. الـ 19 يوماً الأخرى كانت خسارتها أقل من هذه النسبة. القيمة دائماً سالبة لأنها تعبّر عن خسارة.

هل تدخل مؤشرات المخاطر في التقييم الفني للسهم؟

لا. مؤشرات المخاطر التاريخية ليست مؤشرات اتجاهية — لا تخبرك متى تشتري أو تبيع. لذا لا تدخل في التقييم الفني (Strong Buy / Sell) ولا تُطلق إشارات في القراءة السريعة. هي أدوات لتقييم ملاءمة السهم لمحفظتك بناءً على تحمّلك للمخاطر.

قارن مؤشرات المخاطر مع التقييم الفني لكل الأسهم في الفاحص

افتح الفاحص